Russian Journal of Innovation Economics Russian Journal of Innovation Economics Вопросы инновационной экономики 2222-0372 BIBLIO-GLOBUS Publishing House 116757 10.18334/vinec.13.1.116757 FPXTFI Articles Статьи Research Article The effectiveness of ROA forecasting models amidst global uncertainty Эффективность моделей прогнозирования доходности активов в условиях глобальной неопределенности https://orcid.org/0000-0002-2181-46587202-6571 Kostin Konstantin Borisovich Костин Константин Борисович

профессор кафедры управления судостроительным производством, доктор экономических наук, профессор

 kost_kos@mail.ru https://orcid.org/0000-0002-9176-68316207-4400 Mamedova Leyla Eldar Мамедова Лейла Эльдар

заведующий кафедрой управления судостроительным производством, кандидат экономических наук, доцент

 maleyla@yandex.ru Kononov Vadim Aleksandrovich Кононов Вадим Александрович

бакалавр кафедры управления судостроительным производством

 zorok912@gmail.com St. Petersburg State Marine Technical University Санкт-Петербургский государственный морской технический университет 31 03 2023 13 1 VOL 13, NO1 (2023) ТОМ 13, №1 (2023) 307 326 23 11 2022 Copyright ©; 2023, Kostin K.B., Mamedova L.E., Kononov V.A. Copyright ©; 2023, Костин К.Б., Мамедова Л.Э., Кононов В.А. 2023 Kostin K.B., Mamedova L.E., Kononov V.A. Костин К.Б., Мамедова Л.Э., Кононов В.А. https://1economic.ru/lib/116757

The article examines the advantages and disadvantages of classical models for capital asset pricing amidst socio-economic uncertainty. The most significant factors influencing the expected return on assets have been identified. Taking into account the impact of these factors, a corresponding study of existing capital asset pricing models has been conducted. The choice of the optimal model for predicting the profitability of assets amidst global uncertainty is justified.

В работе исследованы преимущества и недостатки классических моделей оценки капитальных активов в условиях социально-экономической неопределенности. Определены и проанализированы наиболее значимые факторы, оказывающих влияние на ожидаемую доходность активов, а также проведено соответствующее исследование существующих моделей оценки капитальных активов с учетом воздействия указанных факторов. Обоснован выбор оптимальной модели прогнозирования доходности активов в условиях глобальной неопределенности.

 ROA forecasting model pandemic economic crisis capital asset pricing model effectiveness модели прогнозирования доходности; пандемия; экономический кризис; модели оценки стоимости капитальных активов; эффективность 1. Богатырев С.А. Диапазоны компонентов поведенческой ставки дисконтирования для оценки рыночной стоимости акций // Азимут научных исследований: экономика и управление. – 2020. – № 1(30). – c. 82-87. – doi: 10.26140/anie-2020-0901-0019. 2. Глущенко В.В. Геополитический риск как экономическая категория в условиях глобализации // Вестник университета. – 2007. – № 2(20). – c. 211-218. 3. Глущенко В.В. Теория государства и права: системно - управленческий подход. - Железнодорожный: ООО НПЦ «Крылья», 2000. – 416 c. 4. Дробот Е.В., Гудович Г.К., Макаров И.Н., Бахмутская В.С. Экономическая безопасность России и Евразийского экономического союза в условиях санкций // Экономические отношения. – 2019. – № 3. – c. 1671-1682. – doi: 10.18334/eo.9.3.41004. 5. Дробот Е.В., Батарин И.В., Пекки В.Д. Анализ условий внешней торговли России и стран Запада в условиях санкционных войн // Экономические отношения. – 2017. – № 1. – c. 27-40. – doi: 10.18334/eo.7.1.37392. 6. Рубини Н., Мим С. Нуриэль Рубини: как я предсказал кризис. / Монография. - Москва: Из-во «Эксмо», 2011. – 384 c. 7. Arnold G., Lewis D. Corporate Financial Management. / 6th ed. - Harlow, UK: Pearson Education, 2019. – 1015 p. 8. Banz R. The Relationship between Return and Market Value of Common Stocks // Journal of Financial Economics. – 1981. – № 1. – p. 3-18. – doi: 10.1016/0304-405X(81)90018-0. 9. Basu S. Investment performance of common stocks in relation to their price-earnings ratios. A test of market efficiency // The Journal of Finance. – 1977. – № 3. – p. 663-682. 10. Black F., Jensen M.C., Scholes M. The Capital Asset Pricing Model: Some Empirical Tests. / In Studies in the Theory of Capital Markets; Jensen, M.C. - New York, NY, USA: Praeger Publishers Inc., 1972. – 79-121 p. 11. Belen B. The Use of CAPM and Fama French Three-Factor Model: Portfolios Selection // Public and Municipal Finance. – 2012. – № 2. – p. 61-70. 12. Bello W. Deglobalization - Ideas for a New World Economy (Global Issues). - London: Zed Books, 2005. – 162 p. 13. Blitz D., Vidojevic M. The profitability of low-volatility // Journal of Empirical Finance. – 2017. – p. 33-42. – doi: 10.1016/j.jempfin.2017.05.001. 14. Fama E., French K. Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds // Journal of Financial Economics. – 1993. – p. 3-56. 15. Fama E., French K. Dissecting Anomalies // The Journal of Finance. – 2008. – № 4. – p. 1653-1678. – doi: 10.1111/j.1540-6261.2008.01371.x. 16. Friedman M., Savage L. The Utility Analysis of Choices Involving Risk // Journal of Political Economy. – 1948. – № 4. – p. 279-304. – doi: 10.1086/256692. 17. Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk // Econometrica. – 1979. – № 2. – p. 263-291. 18. Kostin K., Runge P., Adams R. Investment Strategies in Pandemic Situations: An Analysis and Comparison of Prospective Returns between Developed and Undeveloped Countries // Strategic Management. – 2020. – № 1. – p. 34-52. – doi: 0.5937/StraMan2101034K. 19. Kostin, K.B., Runge, P., Charifzadeh, M. An Analysis and Comparison of Multi-Factor Asset Pricing Model Performance during Pandemic Situations in Developed and Emerging Markets // Mathematics. – 2022. – № 1. – p. 142. – doi: 10.3390/math10010142. 20. Lintner K. The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets // The Review of Economics and Statistics. – 1965. – p. 13-37. 21. Markowitz H.M. Portfolio Selection // Journal of Finance. – 1952. – № 1. – p. 77-91. 22. Mossin J. Equilibrium in a Capital Asset Market // Econometrica. – 1966. – № 4. – p. 768-783. – doi: 10.2307/1910098. 23. Plotnikov V., Golovko M., Fedotova G.V., Rukinov M. EnsuringNational Economic Security through Institutional Regulation of the Shadow Economy // The 9th national scientific and practical conference «digital economy: complexity and variety vs. rationality». Vladimir, 2019. – p. 342-351. 24. Roll R. A Critique of The Asset Pricing Theory’s Tests // Journal of Financial Economics. – 1977. – № 2. – p. 129-176. – doi: 10.1016 / 0304-405X(77)90009-5. 25. Sanderson W., Scherbov S., Gerland P. Probabilistic population aging // PLoS ONE. – 2017. – № 6. – doi: 10.1371/journal.pone.0179171. 26. Sharpe W. Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk // The Journal of Finance. – 1964. – № 3. – p. 436-438. 27. Shefrin H., Statman M. Behavioral Capital Asset Pricing Theory // Journal of Financial and Quantitative Analysis. – 1994. – № 3. – p. 323-349. – doi: 10.2307/2331334. 28. Statman M. What is behavioral finance?. / Reprinted with permission from the Handbook of Finance, vol. II,chapter 9. - NJ: John Wiley Sons, Inc., 2008. – 79-84 p. 29. Yasar Erdinc Comparison of CAPM, Three-Factor Fama-French Model and Five-Factor Fama-French Model for the Turkish Stock Market. Researchgate.net. [Электронный ресурс]. URL: https://www.researchgate.net/publication/322562430_Comparison_of_CAPM_Three-Factor_Fama-French_Model_and_Five-Factor_Fama-French_Model_for_the_Turkish_Stock_Market (дата обращения: 23.11.2022). 30. Кауфман М., и Ли Д. Covid 19: Как пандемия увеличила глобальное сальдо счета текущих операций. IMF Blog. [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances (дата обращения: 23.11.2022). 31. Котляр М. В Китае заявили о патовой ситуации в отношениях с США. РБК. Политика. [Электронный ресурс]. URL: https://www.rbc.ru/politics/26/07/2021/60feaa199a79473d6646b529?ysclid (дата обращения: 23.11.2022). 32. Митраков А. Самые недооцененные акции России и США. Что купить в 2022 году. РБК. Инвестиции. [Электронный ресурс]. URL: https://quote.rbc.ru/news/article/61c44c5c9a79475ffe9a8997 (дата обращения: 24.11.2022). 33. Смирнова С. Раздолларизировали: 75% расчетов в странах ЕАЭС проходят в национальных валютах. Экономика. Известия. [Электронный ресурс]. URL: https://iz.ru/1385779/sofia-smirnova/razdollarizirovali-75-raschetov-v-stranakh-eaes-prokhodiat-v-natcionalnykh-valiutakh (дата обращения: 24.11.2022). 34. Смирнов Г. Стабилизация кризиса. Динамика мировой экономики. Коммерсант. [Электронный ресурс]. URL: https://www.kommersant.ru/doc/5503864?ysclid=laieqbc0zp835583020 (дата обращения: 24.11.2022). 35. Nickolas S. CAPM vs. Arbitrage Pricing Theory: What's the Difference?. Investing: Quantitative analysis. Investopedia. [Электронный ресурс]. URL: https://www.investopedia.com/articles/markets/080916/capm-vs-arbitrage-pricing-theory-how-they-differ.asp (дата обращения: 23.11.2022). 36. Модель арбитражного ценообразования. Vuzlit.com. [Электронный ресурс]. URL: https://vuzlit.com/733365/model_arbitrazhnogo_tsenoobrazovaniya (дата обращения: 24.11.2022). 37. Предсказавший кризис 2008 года Рубини прогнозирует ситуацию в экономике хуже, чем в 1970-х. Экономика. Коммерсант. [Электронный ресурс]. URL: https://www.kommersant.ru/doc/5622178 (дата обращения: 24.11.2022).